投資者如何判斷哪些股票是高成長(cháng)股?

投資成長(cháng)股的魅力主要在于買(mǎi)入持有成長(cháng)股就分享了上市公司最高速增長(cháng)的帶來(lái)的估值增長(cháng)。比方說(shuō)如果一個(gè)公司的盈利每年以58%的速度增長(cháng),在市盈率不變的情況下這個(gè)公司5年后的股價(jià)將是今天的10倍。

A股在2013~2015年3年間走出了不少10倍股,雖然其中有一部分是被莊家、游資惡炒。但也有不少真正的成長(cháng)股,例如網(wǎng)宿科技、樂(lè )視網(wǎng)。他們都是隨著(zhù)行業(yè)快速發(fā)展,公司業(yè)務(wù)保持高速增長(cháng),凈利潤增速連續5年30%以上,最終得到市場(chǎng)認可,網(wǎng)宿科技5年22倍,樂(lè )視網(wǎng)3年10倍。不過(guò)最值得投資者研究的當屬華夏幸福,2011年至今,已走出百倍的升幅。

關(guān)注企業(yè)的“成長(cháng)性”是選擇投資標的的一條重要參考,特別是在新興市場(chǎng)上,成長(cháng)性越好給予投資者的想象空間越大,股價(jià)就會(huì )有更佳的表現。所以,成長(cháng)股一直以來(lái)都是市場(chǎng)追捧的對象。

 

如何判斷一致股票是否具有成長(cháng)性呢?

通常,成長(cháng)股的增長(cháng)速度快于整個(gè)社會(huì )經(jīng)濟的增長(cháng)速度及其所在的行業(yè)的平均增長(cháng)速度,它的成長(cháng)率有時(shí)高達國內生產(chǎn)總值增長(cháng)率的數倍,是本行業(yè)的超級明星企業(yè)。這類(lèi)公司非常注重科學(xué)管理與技術(shù)創(chuàng )新,其生產(chǎn)和銷(xiāo)售額快速增長(cháng),每年盈利均穩步提高,具體而言,投資者在判斷一個(gè)股票是不是高成長(cháng)股時(shí)應從以下幾個(gè)方面去分析:

(1)主營(yíng)業(yè)務(wù)蒸蒸日上。成長(cháng)性公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)一般都非常突出,它們都集中精力發(fā)展自己熟悉的行業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)在公司的產(chǎn)業(yè)結構中占主導地位,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的80%以上,通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)的高速增長(cháng)獲得規模效益,而無(wú)需跨行業(yè)經(jīng)營(yíng),以免顧此失彼。

(2)凈利潤增長(cháng)幅度保持在一個(gè)較高水平,每年凈利潤增加幅度不低于30%。為什么要作這個(gè)規定呢?因為,一個(gè)上市公司是不是處在高速成長(cháng)期,歸根結底要看其每年凈利潤是不是在大幅增加。有的上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)搞得好,但主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤很低,凈利潤增加很慢,這樣的股票就不能稱(chēng)之為高成長(cháng)股,至多稱(chēng)它是一個(gè)普通的績(jì)優(yōu)股。有的上市公司業(yè)務(wù)搞得好,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤,甚至利潤總額提高得都很快,但其管理不善,財務(wù)費用大量增加,因而,凈利潤增加不明顯,遮掩的股票也不能算高成長(cháng)股。

(3)主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售在市場(chǎng)上具有很大影響。當一個(gè)公司通過(guò)主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售能夠吸引消費者的偏好以后,市場(chǎng)占有率將會(huì )迅速擴大,這個(gè)公司將隨之繁榮起來(lái),其股票也會(huì )被投資者看好。

(4)具有行業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢。公司處于的行業(yè)不能是夕陽(yáng)行業(yè),如紡織行業(yè),鋼鐵行業(yè),也不能是過(guò)度競爭的行業(yè),如零售商業(yè)、家電業(yè)。公司的產(chǎn)品有廣闊的市場(chǎng)潛力,公司的發(fā)展能得到政策的大力支持。另外,上市公司所經(jīng)營(yíng)的行業(yè)不易受到經(jīng)濟周期的影響,即不但在經(jīng)濟增長(cháng)的大環(huán)境中能保持較高的增長(cháng)率,而且也不會(huì )因為宏觀(guān)經(jīng)濟衰退而輕易淘汰。

(5)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、研究和技術(shù)投入,具有美好燦爛的市場(chǎng)發(fā)展前景。雖然目前產(chǎn)品利潤不高,甚至出現虧損,但由于發(fā)展前景可觀(guān)而有可能帶來(lái)增長(cháng)性很高的潛在利潤。這樣的上市公司就值得重點(diǎn)關(guān)注。

(6)公司的股本結構應具有流通盤(pán)小、總股本尚不能太大的特征。由于股本小,擴張的需求強烈,適宜大比例地送配股,也使股價(jià)走高后因送配而除權,在除權后能填權并為下一次送股做準備。如此周而復始,股價(jià)看似不高,卻已經(jīng)翻了數倍。中國股市的投資者和世界上的新興的投資者一樣,非常喜歡送紅股的股票,因為它有一個(gè)除權效應。這也符合成長(cháng)性股票資產(chǎn)、利潤和股本的三重擴張原則,如果利潤增長(cháng),每年只是現金分紅,股本沒(méi)有增加,這樣的股票在二級市場(chǎng)也不會(huì )有什么好的表現。

上面我們向大家介紹了高成長(cháng)股的一般特征。但是,投資者必須明白:作為一個(gè)高成長(cháng)股要同時(shí)具備上面的特征,事實(shí)上很難做到的,因此,我們對高成長(cháng)股不能采取求全責備的態(tài)度,發(fā)生和選擇它時(shí)既要有原則性,也要有靈活性,如果一個(gè)股票與上面所述特征有50%的地方符合,就可以考慮它作為候選對象,符合的特征越多,就越要加以重點(diǎn)關(guān)注。

有了上面六條準則,只能說(shuō)我們對成長(cháng)股有了一定的認識。但要從數千只股票中發(fā)現他們,也并不容易,所以,除了認真研究每一家上市公司,我們還需要提升自身對市場(chǎng)的敏感度。

回顧2013~2015年走勢,雖然大盤(pán)(上證指數)是在2013年6月見(jiàn)底,然而創(chuàng )業(yè)板其實(shí)是在2012年12月先于大盤(pán)見(jiàn)底,并提前走出牛市的板塊。創(chuàng )業(yè)板除了擁有流通盤(pán)小,總股本不大這樣的硬性指標外,主要還在于創(chuàng )業(yè)板集中了一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、智能設備生產(chǎn)企業(yè),他們在近幾年的互聯(lián)網(wǎng)浪潮中得到快速發(fā)展、充分擴張。對互聯(lián)網(wǎng)接觸的比較多的投資者,應該能夠感受到互聯(lián)網(wǎng)近幾年的發(fā)展變化,如果投資者足夠敏銳,應該能夠及時(shí)發(fā)現這類(lèi)企業(yè)的投資機會(huì )。所以,除了能夠辨別成長(cháng)股,還要善于提前發(fā)現成長(cháng)性的行業(yè),這樣更有利于發(fā)現即將或正在步入成長(cháng)階段的企業(yè)。

 

下面我們再來(lái)談?wù)勍顿Y者如何來(lái)買(mǎi)進(jìn)高成長(cháng)股?

首先我們應該了解股市中的高成長(cháng)股有兩種表現形式。一種是“活動(dòng)”在高價(jià)股圈子里,其高成長(cháng)的明星效應已為市場(chǎng)所熟知。對這種類(lèi)型的高成長(cháng)股票,投資者可采取這樣的投資策略:只要進(jìn)本面沒(méi)有什么變化,高成長(cháng)仍可預期,就可在它股價(jià)出現大幅調整時(shí),擇機加入,中線(xiàn)持有往往能夠獲得穩定可靠而又不菲的收益。還有一種成長(cháng)股,是“生活”在低、中價(jià)股圈子內,公司的高成長(cháng)性未被大多數人所認識。雖然有人聽(tīng)說(shuō)過(guò)公司名稱(chēng),但大多數投資者都不知道該公司的股本結構、潛質(zhì)、經(jīng)營(yíng)手法、生產(chǎn)技巧和利潤潛力等。對于投資者來(lái)說(shuō)買(mǎi)進(jìn)這樣的高成長(cháng)股市最理想不過(guò)了,因為這類(lèi)高成長(cháng)股在行情起初時(shí),股價(jià)并不高,至少在中低價(jià)股的范圍內,股價(jià)即使翻倍,甚至翻了兩倍、三倍,股價(jià)仍比“生活”在高價(jià)股圈子內的高成長(cháng)股的股價(jià)要低。

對于這類(lèi)型的高成長(cháng)股,投資者可采取以下投資策略:

(1)首先確定該股基本面確實(shí)發(fā)生了變化(比如,屬于一種真正的資產(chǎn)重組,而不是掛羊頭賣(mài)狗肉式的資產(chǎn)重組),現在至少有幾項內容已經(jīng)和高成長(cháng)股的特征相符合。這時(shí)可將其作為候選對象,并密切注意它股價(jià)走勢的變化。

(2)在股價(jià)炒高(仍在中低價(jià)范圍內),利好消息公布后,股價(jià)不跌或沒(méi)有什么大跌,即進(jìn)入整理狀態(tài),中長(cháng)期上升趨勢沒(méi)有改變。這時(shí)大家就可以積極做好買(mǎi)進(jìn)準備。激進(jìn)型投資者可先逢低買(mǎi)進(jìn)一些,穩健型投資者可在股價(jià)走勢發(fā)出買(mǎi)進(jìn)信號后再動(dòng)手。

(3)股價(jià)重新啟動(dòng)發(fā)出買(mǎi)進(jìn)信號,站穩30日均線(xiàn)后,投資者就可以大膽地擇機分批買(mǎi)進(jìn)。按照故事操作原則,只有當股價(jià)發(fā)出買(mǎi)進(jìn)信號,形成上升趨勢后建倉,才可以說(shuō)是一種安全的股市操作方式。因此,在該股還沒(méi)明顯啟動(dòng)時(shí),穩健型投資者先不要忙于買(mǎi)進(jìn),以防莊家內中有詐,但當該股走勢發(fā)出明顯買(mǎi)進(jìn)信號后就應該積極加入,此時(shí)買(mǎi)進(jìn),安全系數很高,股價(jià)仍有很大的獲利空間。

最后附上復利表一張:以1元錢(qián)投入為例,如果能夠達到年化30%收益,那么十年后,你的收益是13.79倍,20年后是190.05倍,30年后市2620倍。

復利的威力

漲(34)
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