什么是靜態(tài)市盈率?

靜態(tài)市盈率是市場(chǎng)廣泛談及的市盈率,即以目前市場(chǎng)價(jià)格除以已知的最近公開(kāi)的每股收益后的比值。市盈率(PricetoEarningRatio,簡(jiǎn)稱(chēng)PE或P/ERatio)是一個(gè)反映股票收益與風(fēng)險的重要指標,也叫市價(jià)盈利率。體現的是企業(yè)按現在的盈利水平要花多少錢(qián)才能收回成本,這個(gè)值通常被認為在10-20之間是一個(gè)合理區間。

市盈率是用當前每股市場(chǎng)價(jià)格除以該公司的每股稅后利潤,其計算公式如下:

市盈率=股票每股市價(jià)/每股稅后利潤,即市盈率=股價(jià)/每股收益

在上海證券交易所的每日行情表中,市盈率計算采用當日收盤(pán)價(jià)格,與上一年度每股稅后利潤的比值稱(chēng)作市盈率Ⅰ,與當年每股稅后利潤預測值的比較稱(chēng)作為市盈率Ⅱ。不過(guò)由于在香港上市公司不要求作盈利預測,故H股板塊的A股(如青島啤酒)只有市盈率Ⅰ這一項指標。所以說(shuō),一般意義上的市盈率是指市盈率Ⅰ。

靜態(tài)市盈率的應用意義

一般來(lái)說(shuō),市盈率表示該公司需要累積多少年的盈利才能達到目前的市價(jià)水平,所以市盈率指標數值越低越小越好,越小說(shuō)明投資回收期越短,風(fēng)險越小,投資價(jià)值一般就越高;倍數大則意味著(zhù)翻本期長(cháng),風(fēng)險大。美國從1891年到1991年的一百年間,市盈率一般在10~20倍,日本常在60~70倍之間,我國股市曾有過(guò)成千上萬(wàn)倍的個(gè)股,但目前多在20~30倍左右。

必須說(shuō)明的是,觀(guān)察市盈率不能絕對化,僅憑一個(gè)指標下結論。因為市盈率中的上年稅后利潤并不能反映上市公司現在的經(jīng)營(yíng)情況;當年的預測值又缺乏可靠性,比如今年就有許多上市公司在公開(kāi)場(chǎng)合就公司當年盈利預測值過(guò)高一事向廣大股東道歉;加之處在不同市場(chǎng)發(fā)展階段的各國有不同的評判標準。所以說(shuō),市盈率指標和股票行情表一樣提供的都只是一手的真實(shí)數據,對于投資者而言,更需要的是發(fā)揮自己的聰明才智,不斷研究創(chuàng )新分析方法,將基礎分析與技術(shù)分析相結合,才能做出正確的、及時(shí)的決策。

利用不同的數據計出的市盈率,有不同的意義?,F行市盈率利用過(guò)去四個(gè)季度的每股盈利計算,而預測市盈率可以用過(guò)去四個(gè)季度的盈利計算,也可以根據上兩個(gè)季度的實(shí)際盈利以及未來(lái)兩個(gè)季度的預測盈利的總和計算。市盈率的計算只包括普通股,不包含優(yōu)先股。

市場(chǎng)廣泛談及的市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率,即以目前市場(chǎng)價(jià)格除以已知的最近公開(kāi)的每股收益后的比值。但是,眾所周知,我國上市公司收益披露目前仍為半年報一次,而且年報集中公布在被披露經(jīng)營(yíng)時(shí)間期間結束的2至3個(gè)月后。這給投資人的決策帶來(lái)了許多盲點(diǎn)和誤區。

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